华西证券:维持伟仕佳杰“增持”评级 信创全产业链加速布局
- 国际
- 2024-11-25 20:48:07
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华西证券发布研究报告称,维持伟仕佳杰(00856)“增持”评级,调整2024-2026年营收预测分别为820.4/914.8/1025.7亿港元,每股收益分别为0.71/0.78/0.88港元/股。2024H1公司实现营收400亿港元,同比增长17.8%;税后股东净利润4.53亿港元;ROE
11.9%。公司业务涵盖企业服务、消费电子和云计算三大板块。其中企业服务225.3亿港元,同比增长24.3%,消费电子159.9亿港元,同比增长8.8%,云计算15.6亿港元,同比增长29.3%。
华西证券主要观点如下:
深耕东南亚市场,服务国产品牌出海
分地区看,北亚264.2亿港元,同比增长3.5%,东南亚地区136.6亿港元,同比增长60.8%。近年来,公司持续深耕海外,服务覆盖泰国、新加坡、印尼、菲律宾、马来西亚、柬埔寨、缅甸、老挝等国家,在东南亚地区持续深化与惠普、戴尔、英伟达、苹果等海外品牌业务合作,是英伟达泰国、新加坡最佳总经销商。此外,公司成为“星链”网络亚洲的首选合作伙伴,目前在马来西亚及印尼开展合作,后续有望持续扩大合作区域。同时,公司助力华为、联想、科大讯飞、新华三、小米等国产品牌出海,是华为海外市场、联想东南亚市场最大合作伙伴。
云计算管理服务商转型,AI业务显著增长
根据公司公众号,2024H1海外市场人工智能项目数量及金额大增,业绩同比增长100%。中国市场国产芯片类业务增长迅猛。华为(鲲鹏、昇腾)、海光业绩表现尤为突出。其中,华为及鲲鹏生态伙伴的表现尤为引人注目,收入同比增长高达415%。
旗下伟杰云星在原有多云管理解决方案基础上,重点研发AI领域,目前AI管理产品主要涉及算力调度和算力管理,合同订单金额占比达到30%,其政务云客户覆盖十余省市,落地管理国内25个新一代融合智算中心,包括7个国家级AI算力中心,是国内少数落地实现一体化算力调度和运营的平台。
信创全产业链加速布局,华为生态助力公司增长
根据公司公众号,公司信创布局涉及基础硬件、基础软件及行业应用等层面,与浪潮、中科曙光等建立紧密合作。2024H1公司与人大金仓、威努特达成战略合作,近日与主动安全领域的元支点签署战略合作协议,信创布局持续加速。
此外,公司与华为合作日益紧密,已成为华为中国政企业务全产品线授权总经销商。深耕商业和分销市场,华为政企业务业绩同比增长超过40%。华为云方面,公司三年内成为华为云云服务转型提供商、总经销商、培训伙伴、解决方案总经销商,自签服务订单数量显著增长,2024H1中国区华为云SMB业务同比增长115%。
同时,公司积极开展与华为鲲鹏生态伙伴的合作,加大与超聚变、华鲲振宇、宝德、山西百信等厂商的合作力度,业绩取得高速增长。其中超聚变业绩同比提升达300%。
在全球数字化与AI驱动以及国家大力推进新基建的背景下,该行认为公司作为科技服务、云服务产业中的龙头企业,凭借过硬的技术实力和服务能力,业绩有望恢复快速增长。
风险提示
宏观因素或地缘政治不确定性影响;技术发展不及预期:相关Capex增速不及预期。
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